起源：金十数据 　　对冲基金的影响力曾经变得非常之年夜，甚至于它们乃至可能引爆欧洲动力市场。 　　对冲基金被激烈的价钱稳定所吸引，在动力危急之后涌入欧洲自然气市场。它们的影响力曾经变得如斯之年夜，当初乃至有可能激发市场暴跌。 　　包含Izzy Englander的千禧治理（Millennium Management）、肯·格里芬的城堡投资（Citadel）跟巴利亚斯尼资产治理公司（Balyasny Asset Management）在内的多家基金比年来增强了应聘，并经由过程其商品营业群体赚取了数十亿美元。总体而言，该行业在2024岁尾将持有创记录数目的多头头寸——这现实上是对自然气价钱将会上涨的押注。 　　但跟着参加者开端为岁尾结清账目，市场活动性逐步干涸，巨额赌注当初盘踞主导位置，可能会给懦弱的市场带来更年夜的稳定。多少名买卖员暗里表现，他们担忧头寸的会合可能招致兜售。 　　哥本哈根寰球危险治理公司首席剖析师Arne Lohmann Rasmussen表现，“头寸高度会合给市场带来压力，使其到达终极会瓦解的极限。当每团体都想同时撤出时，这就会成为一个真正的危险。” 　　对冲基金自身并不会侵害市场的运作，它们乃至供给额定的活动性，并发明更多交易机遇。但依据欧洲央行一篇对于对冲基金在当局债券市场感化的论文，它们也可能缩小稳定性跟市场打击。对电力跟自然气市场来说，激烈的价钱稳定是重大的，由于它们会破即影响花费者，并使全部行业停止不前。 　　固然这些参加者并非自然气市场的新面貌，但自欧洲动力危急以来，他们的参加范围已年夜幅增加。只管欧元区不再依附俄罗斯的自然气，但其对国际市场的敞口象征着数千英里之外产生的变乱可能激发激烈的价钱稳定。 　　稳定性给行业跟花费者带来了宏大的本钱，很多人增添花费以把持账单。在动力本钱不断定性的配景下，欧洲经济苏醒迟缓，更稳固的价钱——无论高下，都将使企业跟家庭可能计划付出打算。 　　荷兰银行高等动力经济学家Moutaz Altaghlibi表现，“稳定性对任何人都不辅助，它使得出产商跟花费者都难以提前计划跟做出投资决议。” 　　与此同时，千禧治理公司在2023年从商品投资中取得了约6亿美元的收入，局部起因是自然气跟电力买卖。城堡投资的商品营业往年发明了约40亿美元的利润。其开创品德里芬在11月的一次采访中表现，欧洲增添的动力需要“为市场发明了必定水平的稳固性”。 　　城堡投资表现不批评其仓位。千禧治理公司跟巴利亚斯尼也谢绝置评。 　　成绩的中心在于，对冲基金的资金追赶投契性押注。它们与传统的电力公司差别，后者代表客户购置自然气或出卖相干产出。 　　欧盟动力羁系机构配合局在一封电子邮件复兴中表现，对冲基金应用的一些买卖算法招致活动性年夜幅增添，这有利于全部市场参加者。但买卖强度的增添须要进步市场通明度跟增强监控体系。 　　与此同时，欧洲证券跟市场治理局的一位代表表现，该机构不对于对冲基金在动力市场运动方面的详细领导目标。 　　将来将迎来更多动乱 　　对严寒夏季的预期以及液化自然气名目的耽误，减弱了人们对2025年将呈现更充分的供给并缓解欧洲稳定性的信念。自然气库存敏捷增加以及经由过程乌克兰的俄罗斯自然气供给行将停止，加剧了人们的担心。 　　但近多少周，因为气温平和以及液化自然气流量加强，市场达观情感已开端缓解。因为投契者曾经盘踞了很年夜的份额，因而当情形产生变更时，价钱可能会敏捷变更。 　　比方，花旗动力研讨战略师Maggie Xueting Lin表现，假如在岁尾莫斯科跟基辅之间的运输协定到期后，俄罗斯持续供给自然气（这是花旗团体的基础情形假设），那么“跟着市场打消已计入的危险溢价，欧洲自然气将被兜售。” 　　一旦新一波液化自然气供给进入市场，稳定性终极将会衰退。但在那之前，它有可能给该地域经济留下深入的印记。 　　现在，“市场相称看涨，”美国银行寰球商品主管George Cultraro表现。“但最年夜的苦楚不是上涨，而是下跌，我以为还不人筹备好废弃看涨的故事。”