《投资者网》张伟近期，旧式茶饮品牌沪上阿姨更新招股书，拟到喷鼻港结合买卖所（港交所）上市。在这之前，沪上阿姨于2024年2月初次提交赴港上市请求。证监会官网表现，1月10日，沪上阿姨取得境外上市存案，离挂牌再进一步。据存案告诉手札息,沪上阿姨打算刊行不超越1309万股境外上市一般股并在港交所上市。现在，海内旧式茶饮的“内卷”，已从范围比拼伸张到了赴港上市的竞速。公然材料表现，奈雪的茶、茶百道分辨于2021年、2024年登岸港交所。2月12日，古茗将正式上市。现在年终，蜜雪冰城也递交了赴港上市招股书。终极，沪上阿姨是否成为海内旧式茶饮赴港上市“第四股”，值得存眷。门店数目排外行业第三知乎上已经有个高论，海内快消品牌年夜多来源于“伉俪店”。沪上阿姨也不破例。2011年，单卫钧、周蓉蓉匹俦来沪打拼。遭到上海老弄堂“沪式茶饮”的启示，伉俪俩将血糯米、红豆、青稞等炊事增加到奶茶中，制造出了“五谷茶”。2013年7月，沪上阿姨在上海国民广场开设第一家门店，凭仗“现煮五谷茶”的卖点敏捷博得花费者青眼，25平方的店面在停业首月便获得了40万元的业务额。与其余旧式茶饮的开展门路一样，一炮而红的沪上阿姨也开启加盟“狂飙”之路。据窄门餐眼数据显，2019年沪上阿姨的门店数目冲破1000家，2020年冲破2000家，2022年冲破5000家，停止2024年12月17日到达8980家。若仅以门店数目计，停止2024岁终，沪上阿姨在旧式茶饮头部企业中排名第三，少于蜜雪冰城、古茗（均已达万店范围），略多于茶百道。不外，沪上阿姨的门店扩大速率开端下滑。招股书表现，2022年、2023年，沪上阿姨的门店增速分辨为40.5%、46.8%。2024年上半年降落到8.3%，同期蜜雪冰城、古茗的门店增速分辨为52%、45%。门店增速下滑的起因在于闭店数增添。2024年上半年，沪上阿姨封闭加盟店531家，此前三年该数据分辨为210家、393家、370家。沪上阿姨在招股书中表现，加盟商结束门店运营的起因包含：门店租赁到期且加盟商无奈取得替换地点、加盟商无奈以幻想红利运营门店、有关加盟商违约而停止等。简略来说，就是两种起因：加盟商自动不干了（找不到新店、红利不迭预期），或许沪上阿姨不让加盟商干了（因违约被停止）。跟其余旧式茶饮品牌一样，沪上阿姨也多少乎完整依附于加盟形式经营。据官网先容，加盟沪上阿姨所需的用度包含：加盟费4.98万元、装备资金10万元、合约保障金0.5万元，首批原物料进货费4万元，总计约20万元阁下。加盟费、保障金、首批进货费等只是后期收入，沪上阿姨的收入更多起源于加盟店停业后连续一直地向加盟商贩卖商品。招股书表现，向加盟商贩卖商品（包含食材、包装资料、原资料等）是沪上阿姨的重要收入，占比超越70%；其次为加盟效劳（包含运营培训、营销支撑等），占比约16%。比拟之下，沪上阿姨的自营收入（包含自营店贩卖、电商平台贩卖、付费会员福利卡等）的占比极低，共计大概3%。停止2024年上半岁终，沪上阿姨的加盟门店数目占比达99.7%。下沉市场竞争剧烈现在，海内旧式茶饮有着显明的竞争格式。比方，蜜雪冰城凭仗在海内超越4万家门店的上风，可能做到“天下高低通吃”。又比方，奈雪的茶因其门店数目不到2000家，采用自营为主（占比约80%）且据守一线及新一线都会、加盟为辅（占比约20%）并会合在中低线都会的战略。除这两家的经营各具特点外，旧式茶饮的其余头部公司则主打下沉。茶百道的招股书表现，停止2023岁终，茶百道约有37.5%的门店位于一线及新一线都会，其他62.5%的门店位于二线都会及以下。古茗的招股书表现，停止2024岁终，古茗80%的门店位于二线及以下都会，此中州里门店的占比更是高达40%。古茗表现，“一直聚焦下沉市场”。沪上阿姨也表现，公司非常器重下沉市场。停止2024年6月末，沪上阿姨位于三线及以下都会的门店占比为50.3%，一线及新一线都会的门店占比为28.9%。2024年上半年，沪上阿姨新开门店的51.6%位于三线及以下都会。旧式茶饮会合下沉，各年夜品牌天然也是“短兵相接”。《投资者网》在成都访问发明，某购物核心的临街，一字排开分辨有蜜雪冰城、沪上阿姨、茶百道的门店，更远一点另有一只酸奶牛、书亦烧仙草等当地品牌。 （旧式茶饮竞争剧烈 投资者网摄）灼识征询讲演称，在按商圈生齿范围、交通设备、运营范围等要素排名的中国十年夜商圈中，每个商圈一公里范畴内约有50家旧式茶饮；在按贩卖额排名的中国十年夜购物核心中，均匀每个购物核心内有10家旧式茶饮。不外，固然都在商圈、购物核心等地“内卷”，但从天下规划来看，主打下沉的各家旧式茶饮品牌，也有本人的“基础盘”。统计数据表现，茶百道的门东家要会合在浙江、江苏、广东省跟四川，以上4省的门店数目均超越500家。古茗的中心地区则是浙江、福建跟广东，这3个省份的门店数目占比共计超越60%。沪上阿姨门的门店散布则绝对平衡。停止2024年上半岁终，沪上阿姨在南方、北方分辨领有4374家、4062家门店，占比分辨为51.8%、48.2%。沪上阿姨表现，若按门店总数计，在中价现制茶饮店品牌中，公司在中国南方地域排名第一。募资用处表现，沪上阿姨本次上市募资重要用于晋升品牌势能并进一步扩大门店收集、晋升数字化才能、打造热销产物丰盛产物品种、增强供给链才能等用处。终极沪上阿姨是否胜利上市，投资者可坚持存眷。（头脑财经出品）